Discussione:
Perché è impossibile per la Bce «cancellare» 250 miliardi di BTp
(troppo vecchio per rispondere)
tattoo
2018-05-16 13:11:01 UTC
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Raw Message
GIà...perchè dovrebbe rinunciare a 250 miliardi solo perchè siamo
l'Italia?? e gli altri 27 paesi di conseguenza equiparati a dei poveri
fessi??.

http://www.ilsole24ore.com/art/mondo/2018-05-16/perche-e-impossibile-la-bce-cancellare-250-miliardi-btp-095155.shtml?uuid=AEU1GIpE

indiscrezione è stata smentita. Non perché fosse falsa, ma perché
«superata». È indubbio però che la vecchia bozza di programma M5s-Lega
conteneva quella richiesta incredibile: la cancellazione di 250 miliardi
di euro di titoli di Stato detenuti dalla Banca centrale europea. Una
proposta che rivela non solo una idea sbagliata dei rapporti tra la Bce
e i singoli governi, ma anche un’idea sbagliata del funzionamento delle
autorità monetarie.

Una perdita autoinflitta
Incredibile perché? Tecnicamente non è impossibile che una banca
centrale “rinunci” ai crediti. Se lo facesse una banca privata sarebbe
però un atto economicamente gravissimo, perché significherebbe azzerare
un investimento, un credito e trasformarlo - e volontariamente - in
carta straccia: dovrebbe registrare una perdita e ridurre di conseguenza
il patrimonio. L’idea sottostante la richiesta di M5S e Lega è che per
l’autorità monetaria le cose sarebbero più semplici. Non è così, per
molti motivi. A cominciare dal fatto che l’insieme delle banche centrali
di Eurolandia ha un patrimonio consolidato di 102 miliardi. Insufficiente.

pressing Ue su Italia: non cambi su debito e migranti 15 maggio 2018

Contratto M5S-Lega: «Fuori dall’euro e via 250 mld di debito». Poi la
smentita sulla moneta

Cancellare moneta
Una banca centrale, tecnicamente e in via del tutto astratta, potrebbe
forse seguire una strada diversa rispetto a un’azienda privata. Non meno
traumatica, però. Dovrebbe distruggere - a fronte della “distruzione” di
una voce dell’attivo, i titoli di Stato - un’altra voce del passivo, la
base monetaria. Tanta base monetaria: l’8% di quella europea, il 75% di
quella italiana. Si tratta di “spegnere” in gran parte il motore che
permette di creare moneta, insomma: distruggere banconote, ma in Italia
non circolano più di 150 miliardi di euro “fisici”; oppure cancellare i
debiti - i depositi - che la Bce ha nei confronti delle banche
commerciali (come? con quali poteri?), trasferendo così la perdita alle
imprese creditizie pubbliche e private.

Scaricare il peso sulle banche italiane
Quali? Quelle italiane soprattutto: la quasi totalità del debito
pubblico italiano acquistato dalla Bce è nel portafoglio della Banca
d’Italia (così come quello francese è detenuto dalla Banque de France, e
così via), proprio allo scopo di evitare che qualsiasi rischio di
default - e cancellare un credito è un default - ricadesse su altri
Paesi. Il costo per l’economia italiana, insomma, sarebbe di gran lunga
superiore ai 250 miliardi cancellati. Senza contare il fatto,
fondamentale, che i depositi delle aziende di credito verso la Banca
d’Italia non raggiungono quella cifra. L’operazione, oltre a essere
tecnicamente assurda, è anche tecnicamente impossibile.

Il divieto di finanziamento
La discussione peraltro sarebbe puramente accademica, se non fosse
apparsa sul tavolo delle trattative per la formazione del governo e
trasferita su una bozza di programma. I Trattati Ue infatti vietano alla
Banca centrale europea qualsiasi forma di finanziamento degli Stati
membri di Eurolandia e la cancellazione del credito ricade direttamente
in questa categoria. Gli acquisti di titoli nell’ambito del quantitative
easing, del resto, non sono mai effettuati direttamente dai governi, ma
sempre sul mercato.

Utili dalla Grecia
Il caso della Grecia, sotto questo punto di vista, è un precedente
importante. La Banca centrale europea ha ancora in portafoglio titoli
greci acquistati nel 2010 e ne riceve regolarmente capitali e interessi.
A ottobre, in una risposta scritta a un deputato europeo, la Bce aveva
anzi ammesso di aver ricavato da quel portafoglio, nel periodo
2012-2016, utili per 7,8 miliardi poi redistribuiti ai Paesi membri in
proporzione alle loro quote di capitale. Neanche nel caso greco,
decisamente tragico, la Bce ha potuto fare di più di quanto ha fatto.
tattoo
2018-05-16 13:26:34 UTC
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Raw Message
Post by tattoo
GIà...perchè dovrebbe rinunciare a 250 miliardi solo perchè siamo
l'Italia?? e gli altri 27 paesi di conseguenza equiparati a dei poveri
fessi??.
http://www.ilsole24ore.com/art/mondo/2018-05-16/perche-e-impossibile-la-bce-cancellare-250-miliardi-btp-095155.shtml?uuid=AEU1GIpE
Prov.......e

questi nuovi arrivati avranno pure studiato tanti libri ma se il
contratto che hanno scritto prevede-va 250 miliardi da cancellare non
hanno il quadro completo della situazione... eppure tempo da perdere a
disposizione per pensare ne hanno avuto parecchio, direi mesi anni...
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